摘要：
资本资产定价模型公式该模型公式为Rf+β×（Rm—Rf）。Rf为无风险收益率，Rm为市场组合的平均收益率，（Rm—Rf）市场组合的风险收益率。单一证券的系统风险可由β系数来度量，而... 资本资产定价模型公式
该模型公式为Rf+β×（Rm—Rf）。
Rf为无风险收益率，Rm为市场组合的平均收益率，（Rm—Rf）市场组合的风险收益率。单一证券的系统风险可由β系数来度量，而且其风险与收益之间的关系可由证卷市场线来描述。
单个证券的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿也就越高。β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿。
资本资产定价模型的假设条件可概括为
资本资产定价模型（CAPM）的假设条件可以概括为：投资者是理性的，并且市场是完美的。这意味着所有投资者都追求最大化收益并同时最小化风险，同时市场中的信息是完全且瞬间传播的，没有交易成本或税收，并且所有投资者都可以无限制地借贷资金。
首先，CAPM假设所有投资者都是理性的。这意味着他们总是基于可用信息做出最佳的决策，以最大化其预期收益，同时考虑到与每个投资机会相关的风险。他们采用马科维茨投资组合理论来选择投资组合，该理论指出，在给定风险水平下，投资者应该选择预期收益最高的投资组合，或者在给定预期收益水平下，选择风险最低的投资组合。
其次，CAPM假设市场是完美的。这包括几个关键要素：市场中的信息是完全且瞬间传播的，这意味着没有投资者能够利用内部信息来获得超额收益；没有交易成本或税收，这意味着投资者可以自由地买卖任何数量的证券，而不会受到任何额外费用的影响；所有投资者都可以无限制地借贷资金，这意味着他们可以利用杠杆作用来增加其投资回报，而不会受到任何借贷限制。
这些假设条件共同构成了CAPM的基础，使其能够提供一个框架来理解和预测资产价格。然而，值得注意的是，这些假设条件在现实中并不总是成立。例如，投资者并不总是理性的，他们可能会受到情绪、偏见或其他心理因素的影响。同样，市场也不是完美的，信息可能不是完全或瞬间传播的，交易成本和税收也可能对投资者的决策产生重大影响。
尽管存在这些局限性，但CAPM仍然是一个有用的工具，可以帮助投资者理解资产价格的基本决定因素，并评估潜在投资机会的风险和回报。通过了解CAPM的假设条件及其局限性，投资者可以更加明智地做出投资决策，并更好地管理其投资组合的风险。
